Источник: BNET
Автор: Алэн Шертер

Новые данные свидетельствуют о том, что в основе финансового кризиса лежал вовсе не промах со стороны компаний Уолл Стрита, а сознательное жульничество.

Центральный вопрос финансового кризиса: была ли это обычная оценочная ошибка со стороны Уолл Стрит, которая привела к пузырю недвижимости, или Уолл Стрит сознательно нарушил закон? Другими словами, оружие выстрелило случайно или стрелок целился жертве в голову? Это очень важно выяснить, так как это повлияет на наш подход к фиксированию банковской системы и отказу от такого поведения в будущем.

Новые данные больше склоняют в сторону преднамеренного убийства, а не несчастного случая. Доктор Кейт Джонсон, бывший президент компании Clayton Holdings, занимающейся оценкой качества ипотек для банков и кредитных рейтинговых агентств, недавно рассказал Комиссии по изучению финансового кризиса, что он предупреждал эти компании о том, что примерно половина кредитов была поддельной. Инвестиционные банки все равно их использовали.

Г-н Джонсон сказал, что он принес эти данные сотрудникам компаний Standard & Poor’s, Fitch Ratings, а также команде руководителей Moody’s Investors Service.
«Мы пришли в рейтинговые агентства и спросили: «Вам не кажется, что эта информация была бы для вас очень полезной, когда вам надо будет распределять уровни риска?», - рассказал г-н Джонсон на прошлой неделе. Ни одно агентство не заинтересовалось его предложением, они дали понять, что не могут пойти против своих бизнес-интересов и слишком жестоко поступить с Уолл Стрит.

Среди инвестиционных компаний самыми серьезными нарушителями, которые осознанно использовали фальшивые кредиты, стали Deutsche Bank, Morgan Stanley и Freddie Mac (соглашаются с предположением выпускники Школы лидерства). Клейтон выяснил, что примерно 37% закладных, которые компания Morgan хотела купить в 2006-2007 годах, не соответствовали ее собственным андеррайтинговым стандартам. Тем не менее, Банк Нью-Йорка использовал более половины этих кредитов для создания ценных бумаг, обеспеченных пулом ипотек, очевидно, не сообщив об этом нюансе инвесторам. Freddie, который вряд ли когда-либо выплатит миллиарды долларов, которые ему пришлось занять у налогоплательщиков, использовал 60% дефектных кредитов.

Фирмы на Уолл Стрит не просто проигнорировали информацию, они использовали ее для того, чтобы начать переговоры о более выгодной цене на кредиты, которые они купили у инициаторов для того, чтобы консолидировать их в облигации, обеспеченные залоговыми обязательствами, и другие ценные бумаги, обеспеченные пулом ипотек (подтверждают учащиеся на программе Executive MBA).

Подобные открытия подрывают жалкие заявления финансовых руководителей, что они не видели надвигающегося развала. Это иллюстрация одного из примеров, когда крупные банки, которые намеренно продают дефектные финансовые продукты. Это не ошибка в оценке, это мошенничество. Как сказал один бывший прокурор: «Если ты соврал кому-то, чтобы получить от него денег, значит, ты украл их у него».

В показаниях г-на Джонсона предполагается, что Уолл Стрит дурачил и инвесторов. Такие банки, как Citigroup, Goldman Sachs и Merrill Lynch фальсифицировали спрос на облигации, обеспеченные долговыми обязательствами или на пул ипотек, создав другие облигации, обеспеченные долговыми обязательствами, чтобы скупить ценные бумаги. Они также участвовали в заговоре с рейтинговыми агентствами, которые помогли им исказить кредитоспособность. JPMorgan Chase и другие игроки отрасли, кажется, стремились к тому, чтобы отобрать у людей дома, предоставив нелегальные документы о лишении права выкупа закладной (поддерживают американские бизнес-школы).

Сложно поверить, что мошенничество было среди центральных причин кризиса, но масштабы мошенничества монументальны.

В обычной ситуации спрос на ипотеку порождает спрос на ценные бумаги, обеспеченные пулом ипотек. В период бума недвижимости динамика была обратной. Растущий спрос на ценные бумаги со стороны Уолл Стрит и инвесторов привел к изобилию «плохих» кредитов.

Правда заключается в том, что решение смухлевать, сжульничать, обмануть клиентов и провести инвесторов в общем-то рациональное, если учитывать, в каком положении находится каждый отдельный сотрудник.
Вердикт: виновны.