Инвесторы недоумевают по поводу роста  потребительских расходов, а американцы достают заначки.

Источник: деловое портал Business Week
Мнение эксперта Бэна Стивермана

Для инвесторов-медведей самой большой загадкой последних нескольких месяцев остаются большие расходы потребителей. Откуда люди берут деньги в период, когда показатель безработицы близится к 10%? Некоторые даже выдвигают теорию, что потребительские расходы растут благодаря лишению права выкупа закладной. Идея заключается в том, что многие домовладельцы тратят в магазинах деньги, которые они накопили за счет невыплаты ипотеки.

Для меня это звучит невероятно, и блоггер Барри Ритхольц правильно указал на то, что слишком мало подтверждений таким предположениям. Но я разговаривал со многими инвестиционными менеджерами, которым нравится эта идея.

Я бы не исключал возможность того, что продажи розничных магазинов в этом году упадут. Однако недавно появились доказательства того, что американские потребители действительно вернулись:

1. Розничные продажи выросли на 5,7% в апреле (по сравнению с предыдущим годом).

2. В продолжение вышеупомянутой теории: продажи мебельных магазинов повысились на 5,5%, а строительных центров (строительные материалы, оборудование для сада), в том числе Home Depot и Lowe’s, подскочили на 14%. Вряд ли люди будут много тратить на обустройство дома, зная, что они его потеряют при лишении права выкупа закладной.

Так откуда же идут деньги? Американцы копили, и вот теперь есть ограниченный спрос на все виды продукции. Кроме того, у большинства американцев все-таки есть работа, а в апреле в их ряды добавилось еще 290 000. Некоторые эксперты ожидают, что в этом месяце число работников вырастет еще на 400 000 человек (свидетельствуют обладатели степени MBA).

Однако другим ключевым фактором могут быть финансовые рынки. Инвестиционная компания Fidelity Investments заявила, что ее среднее сальдо счета выросло более чем на 55% с 9 марта 2009 года по 9 марта 2010 года. К концу первого квартала 2010 года среднее сальдо счета составляло 66 900 долларов.

Конечно, такое возрождение собственного капитала не могло не вселить уверенность в американцев – особенно в тех, у кого солидные сбережения, кто обычно больше всех тратит (соглашаются опрошенные учащиеся Школы лидерства). Исследование, проведенное компанией Deloitte, показало, что 55%  потребителей считают, что «экономика начала восстанавливаться после кризиса», а 64% полагают, что «их семейное финансовое положение осталось таким же или улучшилось, по сравнению с прошлым годом».     

Сохраняются беспокойства о том, что фондовая биржа может как поднять настроение потребителей, так и испортить его.

Прослушать