Десятилетиями инвесторы спали спокойно, с осознанием того, что, если они правильно разместили свои активы в акции, облигации и наличные средства, у них не возникнет проблем еще долгое время. Но такая ситуация сохранялась до 2007 года, пока медведи не взяли лидирующие позиции. Скачки на рынке, от которых некоторые до сих пор не могут прийти в себя, не только заставили инвесторов поставить под вопрос свою толерантность к риску, но и подчеркнули важность диверсификации – между активами разных классов. По мнению Майкла Гибни, квалифицированного финансового планировщика компании Highland Financial Advisors в Ривердейл (Нью Джерси), чтобы добиться финансовой цели сегодня, нужно заострять внимание не на выборе удачных акций, а на балансе подверженности и риска. «Если вы хотите преуспеть на рынке, вам надо включить активы, которые не сильно коррелируют с рынком в целом», - говорит он. – «Когда вы поступаете таким образом, вы минимизируете риск».
В самом деле, современная теория портфеля, на которой основаны модели размещения активов, подтверждает, что непостоянство минимизируется и повышаются показатели производительности, когда инвесторы сочетают активы, которые производят различные доходы на любом рынке (такого же мнения придерживается Международная бизнес-школа Executive MBA ГУУ).
Хорошим примером являются акции и облигации, поскольку рынок облигаций обычно падает, когда показатели на Уолл Стрит идут вверх и – наоборот. Таким образом, они часто служат основанием для устойчивого портфеля. Тем не менее, выбор сектора, который инвесторы выбирают для размещения своих акций и средств среди рынков и отраслей, играет немаловажную роль. «Вы должны испытывать на себе влияние некоторых составляющих экономики, которые по-разному ведут себя в различные периоды времени», - говорит Кристин Бенц, начальник отдела личных финансов в чикагской компании Morningstar. – «Иначе, ваш портфель может стать слишком «кособоким», который будет давать положительные показатели на одних рынках и совсем отрицательные на других» (соглашаются выпускники программы Executive MBA). По ее мнению, большинство портфелей должны содержать огромное разнообразие акций низкой, средней и высокой капитализации во всех основных отраслях – в том числе финансовой отрасли, отрасли телекоммуникации, промышленности, энергии, потребительских товаров, недвижимости, услуг, основных материалов и здравоохранения.
Они также должны подразумевать некоторое влияние со стороны международных рынков – как развитых, так и развивающихся. «Даже в категории потребительских товаров важно иметь и цикличные акции, которые в большей степени зависят от того, что происходит в экономике, и более устойчивые акции основной продукции, как, например, акции супермаркетов, прибыль от которых не зависит от событий в экономике», - говорит г-жа Бенц. – «Чем выше диверсификация, тем больше шансы, что с вашим портфелем будет все в порядке в любой период времени».
Удивительно, но взаимные фонды, которые являются сами по себе корзиной акций и облигаций, представляют некоторый барьер для тех инвесторов, кто стремится к диверсификации (студенты Школ лидерства). Это объясняется тем, что, по мнению большинства, фонды снижают уровень риска. Это действительно так, только если найти правильный подход. «Новые клиенты часто говорят нам, что их текущий портфель высоко диверсифицирован, просто потому что у них есть семь взаимных фондов, но пять из них проводят инвестирование в крупные процветающие организации, и их десять передовых холдингов включают те же компании», - говорит Гибни. Нельзя выбирать фонды, основываясь только на рейтингах и инвестиционном стиле, особенно, если у них активное управление.
Бенц отмечает, что инвесторы, которые вкладывают деньги в активное управление, обычно хотят, чтобы их менеджеры были на чеку и использовали любые существующие на рынке возможности, даже если это означает изменение установленной стратегии. Один из простых способов избежать наложения внутри портфеля, - изучить передовые десять холдингов каждого из ваших фондов. Вы также можете использовать интернет-средства, которые предоставляют многие фондовые компании и сайты финансовых новостей (например, cnbc.com), которые позволяют оценить и проанализировать ваши портфельные инвестиции. Компания Morningstar использует рентгеновский метод (свидетельствуют американские бизнес-школы).
Возможно, самый легкий выход – перейти на фонды с более пассивным управлением или на индексные фонды, которые никогда не отходят от заданного стиля. Инвесторы, которые хотят достичь своих долгосрочных финансовых целей, должны потратить время на то, чтобы овладеть информацией о своей собственности, и быть более активными в диверсифицированном размещении. Тем самым они не только снизят взлеты и падения в своем портфеле, но и получат уверенность в том, что они сохранят заданное размещение, когда медведи снова поднимут свои позиции. Когда завоевываешь позиции на рынке, а не индивидуальные акции, легче поверить в восстановлении – аналогично, когда чей-то портфель диверсифицирован на ряде рынков, более четко встает перспектива процветания. Данная статья основана на материалах сайта www.cnbc.com.