Инвестиционный фонд Hermitage Capital Management вырос с 25 миллионов до 4 миллиардов долларов за счет инвестиций в неоцененные русские компании. Сегодня его основатель Билл Браудер, получивший в 1989 году степень MBA, говорит, что любой, кто вкладывает деньги в Россию в долгосрочной перспективе, просто не в своем уме.
В мире инвестиций лишь некоторые могут похвастаться такой яркой и драматичной сагой, как у Билла Браудера. Известный инвестиционный менеджер превратился из одного из самых крупных инвесторов России в одного из злейших врагов страны – так рассказывает о себе г-н Браудер группе слушателей из Стэнфордского университета.
Основатель инвестиционного фонда Hermitage Capital Management рассказал в бизнес-школе историю взлета и падения инвестиционного фонда в России. Инвестор покинул Россию, и теперь его фонд в 850 миллионов долларов вкладывает деньги в другие развивающиеся экономики на Среднем Востоке, Азии и Латинской Америке.
Браудер достиг известности и успеха, вкладывая деньги в русские акции в условиях хаоса и коррупции постсоветской экономики. Его принцип работы: находить скрытую ценность российских компаний и повышать стоимость их акций, искореняя корпоративные преступления и неправильное управление. Его общеизвестные кампании за права акционеров и корпоративное правление повысили инвестиционный фонд с 25 миллионов долларов в 1996 году до 4 миллиардов спустя 10 лет. Но, в конце концов, американский финансист натолкнулся на противостояние со стороны российского правительства, которое в 2005 году наложило запрет на его пребывание в стране в целях обеспечения национальной безопасности.
Сегодня Браудер говорит, что его фонд стал жертвой криминальной деятельности и коррупции, которая все еще присутствует в российской экономике. Он публично обвинил российских мошенников и высокопоставленных чиновников в том, что они сговорились, чтобы ограбить компании, принадлежащие фонду Hermitage, запугать или посадить адвокатов фонда и украсть из российской казны 230 миллионов долларов. История Hermitage – поучительный пример того, как опасно инвестировать Россию сегодня. «Любой, кто осуществляет долгосрочные инвестиции в Россию сейчас, совершенно не в себе», - заявляет Браудер. – «Моя ситуация – это не исключение. На одного такого, как я, сотни других, кто молча плачет».
Браудер – внук Эрла Браудера, организатора профсоюзов из Канзаса, который уехал в Москву в 1927 году, женился на русской и встал во главе коммунистической партии в США. Младший Брауде вырос в Чикаго, посещал Университет Чикаго, а позже Стэнфордскую бизнс-школу. «Как вы противостояли семье коммунистов? Я надел костюм и превратился в бизнесмена», - шутит Браудер.
Получив степень МВА в 1989 году, когда упала Берлинская стена, Браудер решил исследовать возможности в Восточной Европе. Пока он работал в этом регионе на Boston Consulting Group и Salomon Brothers, он увидел, что страны бывшего СССР, такие как Польша и Россия, приватизируют компании по абсурдно низким ценам. Он вскоре осознал, что есть уникальная возможность для инвесторов дешево скупить постсоветскую российскую экономику.
В 1996 году Браудер основал Hermitage в 25 миллионов долларов, которые он получил от известного банкира Эдмонда Сафра. Браудер переехал в Москву и сконцентрировал свое внимание на недооцененных российских компаниях. К концу первого года своего существования фонд вырос до 100 миллионов. Через 18 месяцев после начала работы он стоил уже 1 миллиард долларов.
К концу 90-х годов группа из двадцати российских олигархов контролировала нефтяные и газовые компании, в которые вложил деньги Hermitage. Они начали беспрецедентные кражи: отделение активов, ослабление акций, хищение. Браудер начал собственную кампанию по борьбе с корпоративными нарушениями, оглашая свои действия через прессу. Его целью было показать необходимость реформ, которые бы разблокировали акционерную стоимость. Самый удачный ход Браудер совершил в национальной газовой компании Газпром, где он инициировал скандал в руководстве, который привел к увольнению руководителя, а также к росту цен на акции. Но ситуация разрешилась в 2005 году, когда Браудеру отказали во въезде в Москву в аэропорту.
После этого произошла серия налетов на корпорацию – российский стиль. В июне 2007 года милиция ворвалась в офис Hermitage, собрав файлы и записи. Криминальные группировки использовали документы, чтобы переоформить право собственности тремя компаниями Hermitage, а также вынести фальшивые судебные приговоры против них. Судебные разбирательства использовались, чтобы создать убытки и основания для того, чтобы взять 230 миллионов долларов из российской казны под предлогом возврата налогов. «Вы не можете украсть 230 миллионов долларов из российского бюджета, если в дело не вовлечены высокопоставленные люди», говорит Браудер, который теперь работает в пригороде Лондона.
«Я искренне надеюсь, что это всего лишь ужасная стадия, через которую проходит Россия, но не ее будущее», - добавил он.
Статью подготовила Мария Шао специально для Стэнфордской бизнес-школы на основе выступления г-на Браудера на саммите лидерства от университета.
Прослушать